ASSICURAZIONI VITA DI RISPARMIO: COME I RENDIMENTI INFLUISCONO SUI RISCATTI E SULLA VALUTAZIONE DELLE RISERVE TECNICHE
“How Does Policy Return Affect Surrender Behavior and Technical Provision Valuation of Savings Policies?” (PAPER - Dec. 8, 2022)
Jukka JOHANSSON
La normativa Solvency II e lo standard contabile IFRS 17 richiedono una modellizzazione realistica delle scadenze e dei riscatti nel calcolo della migliore stima (“Best Estimate”) delle passività assicurative (BEL).
L’Autore utilizza i dati a livello di polizza di un’impresa di assicurazione vita finlandese, per esaminare in che modo i rendimenti delle polizze influiscono sui comportamenti di riscatto degli assicurati.
I risultati mostrano che le polizze di risparmio con un rendimento positivo hanno un tasso di riscatto inferiore di oltre il 30% rispetto a quelle con un rendimento negativo, contrariamente all'effetto di “disposizione” spesso osservato per molte altre classi di asset.
L’Autore utilizza poi un modello di riscatto dinamico stimato per esaminare come esso influisca sul calcolo della BEL. I modelli dinamici e statici danno come risultato una BEL quasi identica.
I risultati ottenuti consentono di approfondire la comprensione del comportamento degli assicurati e dimostrano che, anche se un modello di riscatto dinamico è statisticamente ed economicamente significativo, potrebbe comunque determinare una BEL simile a quella ottenuta con un modello statico.