UN’ANALISI DI RETE DEL MERCATO RIASSICURATIVO NEL REGNO UNITO E LE IMPLICAZIONI IN TERMINI DI RISCHIO SISTEMICO
“Network analysis of the UK reinsurance market” (Staff Working Paper No. 1,000) October 2022
Artur KOTLICKI, Andrea AUSTIN, David HUMPHRY, Hannah BURNETT, Philip RIDGILL, Sam SMITH
BOE – BANK OF ENGLAND
https://www.bankofengland.co.uk/
BOE – WEBPAGE DI PRESENTAZIONE del Paper
In un recente Paper pubblicato dalla Bank of England si effettua un'analisi empirica della struttura di rete del settore riassicurativo del Regno Unito sulla base dei dati Solvency II del 2016.
Gli Autori esaminano il rischio di controparte derivante dai contratti di riassicurazione come fonte di contagio finanziario nel settore assicurativo. La granularità dei dati Solvency II offre una nuova opportunità per un'analisi dettagliata delle esposizioni effettive, il rilevamento di potenziali vulnerabilità sistemiche e dei fenomeni delle cosiddette “spirali riassicurative”. Nell’approccio di rete a più livelli sono incorporate informazioni sui tipi di contratti di riassicurazione e sulla struttura proprietaria delle imprese assicuratrici vita e danni.
I risultati suggeriscono che il settore riassicurativo del Regno Unito esibisce la proprietà dello "small world", con una struttura centro-periferia senza effetti di scala e caratteristiche topologiche comuni ad altre reti finanziarie. Queste caratteristiche di dispersione del rischio dalla periferia al centro rendono la rete "robusta ma fragile" agli shock finanziari.
Viene esplorata la solidità della rete agli shock avversi attraverso un esercizio di simulazione dello stress; emerge una solidità per shock a livello di sistema che incidono sul valore degli investimenti totali e per shock idiosincratici applicati a grandi riassicuratori altamente interconnessi.