L’ASSICURAZIONE CONTRO I RISCHI CLIMATICI NEGLI STATI UNITI: PRICING, REGOLAMENTAZIONE E SUSSIDI INCROCIATI
“Pricing of Climate Risk Insurance: Regulation and Cross-Subsidies” (PAPER, June 2022)
Sangmin S. OH, Ishita SEN, Ana-Maria TENEKEDJIEVA
SSRN
https://www.ssrn.com/index.cfm/en/
L'assicurazione delle abitazioni, un mercato da 15.000 miliardi di dollari, fornisce alle famiglie protezione finanziaria contro i danni derivanti da eventi climatici.
Negli Stati Uniti, i prezzi delle coperture (tariffe) sono soggetti a regolamentazione a livello statale. In particolare, ogni volta che un’impresa di assicurazione desidera modificare i premi deve presentare proposte per la revisione e l’approvazione da parte dell’Autorità statale. Le posizioni delle diverse Autorità, tuttavia, variano significativamente con riguardo sia alle variabili utilizzabili dagli assicuratori nella determinazione del premio sia alla misura in cui gli assicuratori possono applicare un tasso che è indicato dai loro modelli attuariali. Di conseguenza, le Autorità di regolamentazione possono influenzare il livello dei premi e, più in generale, il modo in cui i rischi vengono condivisi nell'economia.
Utilizzando nuovi dati tratti dal reporting delle imprese alle Autorità di vigilanza, gli Autori del Paper propongono una metrica per quantificare l'intensità della regolamentazione nei singoli Stati. Forniscono prove del disallineamento delle tariffe assicurative dai rischi sottostanti e identificano la regolamentazione come determinante di tale situazione.
Le tariffe riflettono meno il rischio negli Stati classificati come "ad alto attrito", ovvero quelli in cui le normative sembrano più restrittive. Sono identificate due cause per il disallineamento. In primo luogo, in tali Stati i prezzi non si sono adeguati in risposta alla crescita dei danni verificatisi. In secondo luogo, gli assicuratori hanno sovvenzionato gli Stati ad alto attrito, aumentando i tassi negli Stati a basso attrito.
I risultati implicano che le famiglie in Stati a basso attrito sopportano in modo sproporzionato i rischi delle famiglie in Stati ad alto attrito. Più in generale, i risultati inducono a chiedersi se, in un simile framework regolamentare, le tariffe assicurative possano svolgere un ruolo utile nel guidare l'adattamento climatico e se le famiglie avranno un accesso costante alle coperture assicurative.