RISCHI DI RISCATTO E RISCHI DI LIQUIDITA’ NELL’ASSICURAZIONE VITA: IMPLICAZIONI PRUDENZIALI
“Life insurance surrender and liquidity risks” (Quantitative Finance, 2022, vol. 22, issue 4, 761-776)
Hsiaoyin CHANG, Hato SCHMEISER
ECONPAPERS
https://econpapers.repec.org/
Le opzioni di riscatto nei contratti di assicurazione vita possono comportare un rischio non trascurabile per le imprese assicuratrici.
Si tratta di un rischio strettamente correlato ai rischi di investimento e di liquidità. Di conseguenza, il rischio di riscatto è sottostimato se valutato senza tenere debitamente conto di tutte le altre principali fonti di rischio correlate.
Utilizzando diverse misure di rischio, nel lavoro gli Autori mostrano che il rischio di riscatto aumenta se si considera il vincolo di liquidità. Inoltre, in un evento estremo, un riscatto di massa e una crisi di liquidità possono innescarsi a vicenda. Pertanto, il rischio di riscatto potrebbe crescere ancora più velocemente. In questo caso, il capitale di solvibilità calcolato nell'ambito del regime Solvency II potrebbe non essere sufficiente a fornire la protezione prevista. Inoltre, se gli assicurati rinunciano razionalmente ai loro contratti, gli assicuratori devono affrontare una minaccia di insolvenza ancora maggiore.