LE PROSPETTIVE DELL’ASSICURAZIONE EUROPEA DI FRONTE AI RISCHI DI INFLAZIONE E DI RIALZO DEI TASSI DI INTERESSE: FITCH RATINGS
“European Insurance Sector Outlooks at Risk from Inflation, Rising Rates” (PRESS RELEASE, 5 settembre 2022)
FITCH RATINGS
https://www.fitchratings.com/
FITCH RATINGS – Link alla PRESS RELEASE
Le prospettive del settore assicurativo europeo potrebbero peggiorare se un'inflazione elevata dovesse persistere e gli aumenti dei tassi di interesse diventassero più significativi, afferma Fitch Ratings in un nuovo Report.
Il Rapporto analizza il potenziale impatto di uno scenario economico con inflazione medio-alta per tutto il 2023 e tassi di interesse a 10 anni in aumento di 300 punti base complessivi nel 2022 e nel 2023.
I settori delle assicurazioni danni sarebbero i più colpiti, in particolare quelli con un'elevata percentuale di attività long-tail, per i quali un'inflazione dei sinistri superiore al previsto potrebbe portare a carenze di riserve. Un'inflazione elevata potrebbe anche determinare una pressione sui margini per le attività short-tail nei mercati in cui la forte concorrenza o la pressione sociale limitano la capacità delle imprese di agire sui prezzi. Le compagnie di assicurazione danni che hanno già livelli di riservazione deboli o non hanno potere di determinazione dei prezzi sono maggiormente a rischio di un'azione di rating negativa a causa dell'impatto dell'inflazione dei sinistri sui margini e sul capitale.
I mercati danni europei maggiormente sotto pressione sarebbero in Italia, Regno Unito e Francia. L'Italia ha un'alta percentuale di assicurazioni di responsabilità civile auto, il mercato del Regno Unito è particolarmente competitivo e gli assicuratori danni francesi devono già far fronte alle richieste del Governo di concedere sconti ai clienti alle prese con l'inflazione.
I mercati vita con volumi elevati di polizze tradizionali garantite da asset con duration inferiore rispetto alle passività sarebbero beneficiari netti dell'aumento dei tassi di interesse. I settori vita francese e tedesco sono gli esempi più significativi e ci si attende che gli effetti positivi sul capitale e sugli utili a medio termine compensino gli effetti negativi a breve termine dell'aumento della volatilità degli investimenti, dei tassi di riscatto più elevati e dei minori volumi di nuovo business. Tuttavia, la volatilità dei mercati finanziari e il calo dei valori degli asset andrebbero a detrimento dei margini nei mercati vita con un'elevata percentuale di prodotti unit-linked.