CAT BOND E GREEN BOND: ANCORA MOLTO DA FARE PER LA LORO DIFFUSIONE. UN REPORT FMI
“Sovereign Climate Debt Instruments: An Overview of the Green and Catastrophe Bond” STAFF CLIMATE NOTE, 2022/004 (July 7, 2022)
Sakai ANDO, Chenxu FU, Francisco ROCH, Ursula WIRIADINATA
IMF – INTERNATIONAL MONETARY FUND
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IMF – Link alla STAFF CLIMATE NOTE
I mercati finanziari svolgeranno un ruolo di catalizzatore nel finanziamento della mitigazione e dell'adattamento ai cambiamenti climatici. In tale contesto, i Green Bond e i Catastrophe Bond nel settore privato sono diventati le innovazioni più importanti nel campo della finanza sostenibile negli ultimi quindici anni. Tuttavia, le emissioni di tali tipologie di titoli a livello sovrano sono relativamente recenti e non sono ben documentate in letteratura: questo è il tema di una Staff Climate Note pubblicata dal Fondo Monetario Internazionale.
I Cat Bond e i Green Bond sono strumenti efficaci per trasferire i rischi di calamità naturali verso i mercati finanziari, di fronte all'aumento della frequenza dei disastri dovuti ai cambiamenti climatici.
L'emissione di questi strumenti potrebbe fornire una fonte ulteriore di finanziamento, stabile e con condizioni di accesso al mercato più favorevoli, mitigando lo stress sulle finanze pubbliche prodotto dai rischi climatici e facilitando la transizione verso economie a basse emissioni di carbonio.
Tuttavia, ci sono diversi problemi per un’ampia diffusione di questi strumenti finanziari.
Manca, ad esempio, un insieme internazionale di linee-guida su ciò che costituisce un Green Bond e la base di investitori potenziali è ancora ristretta. Inoltre, le economie emergenti e in via di sviluppo dovrebbero promuovere maggiormente le emissioni sovrane di questi titoli, in quanto si tratta di Paesi più esposti ai cambiamenti climatici. Infine, i costi di transazione dei titoli attualmente sul mercato sono ancora elevati.
Nel caso particolare dei Green Bond, le più numerose emissioni dovrebbero essere collocate all’interno di una regolamentazione adeguata a prevenire possibili fenomeni di greenwashing.
Il documento contiene una tabella delle 50 principali emissioni di Green Bond e delle 33 emissioni di Cat Bond sovrani, con le relative caratteristiche, aggiornate a marzo 2022.