I RISULTATI DEGLI STRESS TEST INFLUISCONO SULLA DISTRIBUZIONE DEI DIVIDENDI? UN APPROFONDIMENTO EIOPA
“Do EU-wide stress tests affect insurers’ dividend policies?” (ARTICOLO, June 22nd , 2022)
Petr JAKUBIK, Saida TELEU
EIOPA - EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/
EIOPA - WEBPAGE DI PRESENTAZIONE dell’Articolo
EIOPA ha pubblicato, nell’ambito del suo recente “Financial Stability Report”(1), un articolo tematico in cui si analizza se i risultati degli stress test (e altre caratteristiche associate alle vulnerabilità degli assicuratori europei) possano in qualche modo influire sulla distribuzione dei dividendi e sui riacquisti di azioni.
Si tratta di un lavoro focalizzato sugli stress test condotti sul mercato assicurativo UE nel 2018 e nel 2021, per comprendere nell’analisi anche il comportamento delle imprese durante la crisi pandemica dovuta al Covid-19.
I risultati empirici suggeriscono che i due test considerati non hanno avuto impatti significativi sulla distribuzione dei dividendi. Tuttavia, gli assicuratori più resilienti (valutati sulla base del rapporto tra attività e passività) sembrano presentare più elevati indici di pagamento dei dividendi (dividend payout ratios), inclusi i riacquisti di azioni. Al contrario, la generazione di profitti più elevati tende a riflettersi in un payout ratio inferiore.
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(1) Si veda, in merito:
“Financial Stability Report EIOPA, giugno 2022: assicurazioni e fondi pensione europei di fronte a scenari di maggiore incertezza”,
in questo stesso numero di Panorama Assicurativo (Sezione “UNIONE EUROPEA”).