FINANCIAL STABILITY REPORT EIOPA, GIUGNO 2022: ASSICURAZIONI E FONDI PENSIONE EUROPEI DI FRONTE A SCENARI DI MAGGIORE INCERTEZZA
“EIOPA sees the European economy entering a phase of heightened uncertainty” (NEWS, 22 giugno 2022) “Financial Stability Report” (June 2022)
EIOPA – EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/
Il 22 giugno scorso EIOPA ha pubblicato il Rapporto sulla stabilità finanziaria, in cui esamina le principali tendenze per il settore assicurativo e pensionistico europeo, nonché lo scenario macroeconomico con le sue implicazioni(1).
L'Authority rileva che l'economia europea si trova in una fase di accresciuta incertezza. Le condizioni macroeconomiche sono peggiorate a seguito dell'invasione russa dell'Ucraina. L'aggressione militare e le conseguenti sanzioni hanno causato ulteriori interruzioni alle catene di approvvigionamento (già originatesi da “colli di bottiglia” legati alla pandemia), con conseguente aumento dei prezzi dei combustibili fossili e delle materie prime importate.
La volatilità è tornata sui mercati finanziari ed è stata accompagnata da un aumento dei tassi di interesse. I corsi obbligazionari e azionari sono scesi a causa della crisi in corso e il rischio di un'ulteriore correzione è concreto.
Per quanto riguarda il settore assicurativo, le imprese sono entrate nel 2022 in buone condizioni finanziarie e con solide riserve di capitale (coefficiente SCR mediano del 216%), dopo che i premi lordi emessi sia nei rami vita che nei rami danni sono cresciuti nel corso del 2021. La redditività degli investimenti è tornata ai livelli pre-Covid-19, mentre la redditività tecnica nell'insieme è leggermente migliorata, anche se con risultati differenti nelle diverse linee di attività. Un'inflazione persistentemente elevata, tuttavia, può mettere in discussione gli indici di redditività nei rami danni a causa di sinistri più elevati. Il forte aumento dei prezzi dell'energia e il rallentamento della crescita economica potrebbero incidere negativamente sulla nuova produzione e sui premi versati.
I riassicuratori sono rimasti resilienti nel 2021, nonostante le maggiori perdite dovute a eventi catastrofali, le aspettative di inflazione e le incertezze sulla pandemia. L'inasprimento delle condizioni di mercato ha aumentato la raccolta premi e migliorato le posizioni di solvibilità delle imprese. Cambiamenti climatici, sviluppi cyber e pandemia continuano a essere fonte di rischio e incertezza per il settore.
Per quanto riguarda il settore della previdenza professionale, le posizioni finanziarie dei fondi pensione nello Spazio Economico Europeo si sono riprese, a seguito del miglioramento dei mercati finanziari dallo scoppio della pandemia di Covid-19. L'importo totale delle attività è aumentato, mentre le passività sono rimaste pressoché invariate.
Il Rapporto sulla stabilità finanziaria analizza anche i rischi legati ai cambiamenti climatici e alla sicurezza informatica. Include un articolo tematico che si propone di verificare se i risultati degli stress test influenzino la distribuzione dei dividendi degli assicuratori e le attività di riacquisto di azioni.
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(1) Per il precedente, si veda: “Financial Stability Report EIOPA, dicembre 2021: crescente rilievo dei rischi ambientali e informatici”, in Panorama Assicurativo n. 219, gennaio 2022 (Sezione “UE”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/81655/articolo/82082