RATING CREDITIZI E CAMBIAMENTO CLIMATICO: LE SFIDE PER L’OPERATIVITA’ DELLE BANCHE CENTRALI. REPORT NGFS
“Credit Ratings and Climate Change – Challenges for Central Bank Operations” (Maggio 2022)
NGFS – NETWORK OF CENTRAL BANKS AND SUPERVISORS FOR GREENING THE FINANCIAL SYSTEM
https://www.ngfs.net/en
Per molte Banche centrali l’implementazione delle politiche monetarie si basa anche sui rating per la valutazione del merito creditizio degli emittenti titoli; di conseguenza, il grado in cui il rating creditizio riflette effettivamente i rischi a carico dell’emittente, inclusi quelli connessi al cambiamento climatico, è di grande importanza.
Da questa premessa prende spunto una recente pubblicazione del Network of Central Banks and Supervisors for Greening the Financial System (NGFS), dedicata a come i rating creditizi effettivamente riflettano i rischi climatici e alle implicazioni per l’operatività delle Banche centrali. L’analisi si basa su un’indagine condotta su un gruppo di Banche centrali, Autorità monetarie e Supervisor finanziari a livello globale.
Emerge che, secondo le metodologie adottate dalle agenzie di rating, i rischi climatici vengono presi in considerazione nella misura in cui sono identificabili, rilevanti e materiali per ciascuna entità valutata.
Tuttavia, si osserva una certa mancanza di trasparenza relativa alle metodologie utilizzate dalle agenzie; va inoltre tenuto conto del fatto che, se il giudizio sul credito è tipicamente una valutazione di breve termine, le valutazioni sui rischi da climate change sono di medio-lungo termine.
Infine, nel momento in cui l’indagine è stata condotta molte Banche centrali stavano ripensando le metodologie di analisi e di valutazione e, di conseguenza, saranno necessari una maggiore cooperazione e ulteriori lavori di approfondimento per arrivare a definire un sistema di valutazione coerente dei rischi in esame.