STRUTTURA E COMPLESSITA’ DEI GRANDI GRUPPI ASSICURATIVI ATTIVI SU SCALA INTERNAZIONALE
“Structure and Complexity of Global Insurance Groups” UNIVERSITY OF ST. GALLEN, Nov.2021
Anastasia V. KARTASHEVA
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E’ stato recentemente pubblicato un Paper che esamina la struttura dei primi 100 gruppi (ri-)assicurativi attivi a livello internazionale, gruppi che rappresentano l'85% degli asset assicurativi globali e costituiscono la “forza trainante” dell’offerta complessiva.
Poco è stato finora studiato della struttura interna di tali gruppi, del loro business focus e della relativa “impronta” internazionale.
E’ stato quindi realizzato e analizzato un nuovo dataset sulla struttura corporate dei primi 100 gruppi assicurativi “global” (con sedi centrali in 21 Paesi, 8.000 filiali situate in 117 Paesi e territori offshore). Viene documentato come il livello di internazionalizzazione e i business focus delle filiali estere di tali gruppi tendano a variare a seconda dell’ubicazione della sede centrale e a seconda del tipo di economie (avanzate o emergenti) in cui si trovano. Inoltre, vengono esaminati i dati relativi alla complessità (business/geographic complexity) dei gruppi, correlandoli alla performance e al loro contributo alla condivisione del rischio su scala mondiale (global risk sharing).
L'analisi della struttura e della complessità dei gruppi considerati evidenzia, in sostanza, che i modelli di business differiscono molto tra aree geografiche; dimostra che la strategia di business dei gruppi e la loro diversificazione internazionale sono guidati dalle caratteristiche del mercato regionale (anche se alcune tendenze sono di carattere globale).
L'assicurazione risulta essere attività caratteristica delle economie avanzate e la maggior parte delle filiali internazionali dei gruppi si trovano ad operare in altre aree ad economia avanzata/centri offshore piuttosto che in mercati emergenti.
Inoltre, i risultati dell’analisi rilevano un potenziale canale di trasmissione di shock a livello macro attraverso la performance delle filiali del gruppo tra le diverse regioni geografiche. Si ritiene che, in conseguenza dell'attuale struttura dei gruppi, sia probabile che uno stress sul mercato negli Stati Uniti possa influire sulla performance degli assicuratori europei e giapponesi, ma abbia un impatto limitato sui gruppi con sedi centrali nel Regno Unito e in Cina.