GLI INVESTIMENTI DELLE ASSICURAZIONI ITALIANE PRIMA E DOPO L’INIZIO DELLA PANDEMIA: UN PAPER BANKITALIA
“Gli investimenti delle compagnie assicurative italiane prima e dopo l'inizio della pandemia di Covid-19” “Insurers’ investments before and after the Covid-19 outbreak” (TEMI DI DISCUSSIONE) - N. 1363 - Feb. 2022
Federico Apicella, Raffaele Gallo e Giovanni Guazzarotti
BANCA D'ITALIA
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Un paper Bankitalia, recentemente pubblicato nella Collana “Temi di Discussione”, analizza le scelte di investimento in titoli delle imprese assicuratrici italiane, per verificare se esse svolgano il ruolo di “stabilizzatori” del mercato finanziario e se abbiano continuato a farlo anche dopo l'inizio della pandemia, in un periodo caratterizzato da forte volatilità dei mercati.
L'analisi è stata condotta utilizzando dati relativi agli investimenti di ciascuna compagnia nei principali comparti di mercato tra il 2017 e il 2020, a livello di singolo titolo.
Emerge che, nel periodo considerato, le imprese assicuratrici hanno scelto di adottare strategie anticicliche, aumentando l'esposizione verso titoli il cui prezzo era diminuito.
La capacità delle compagnie di attenuare la volatilità dei mercati si è tuttavia ridotta durante la fase più acuta della pandemia, una tendenza che si è riscontrata soprattutto con riguardo alle imprese meno patrimonializzate. Per gli investimenti a fronte di passività di bilancio più volatili (come le polizze unit- e index-linked), le compagnie hanno invece assunto decisioni procicliche.