L’IMPATTO DI SOLVENCY II SULLE STRATEGIE DI INVESTIMENTO DELLE IMPRESE ASSICURATRICI: IL CASO DELLA POLONIA
“Investment Activities of Polish Insurance Companies Before and After Solvency II” Foundations of Management, International Journal Volume 13 (2021): Issue 1 (January 2021), Page range: 229 - 242
Daniel SZANIEWSKI
SCIENDO
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Lo studio qui presentato analizza l’impatto delle regole di Solvency II sulle strategie di investimento delle imprese assicurative in Polonia.
Dal lavoro emerge che, dopo il recepimento della direttiva Solvency II (tramite l’Act on Insurance and Reinsurance Activity dell’11 settembre 2015), si è verificato uno spostamento degli investimenti delle compagnie verso le obbligazioni, i titoli di Stato e gli altri strumenti di debito, con l’obiettivo di ridurre il fabbisogno di capitale.
Secondo il Paper, le compagnie assicuratrici polacche mirano ad avere una struttura stabile del proprio portafoglio, che includa principalmente strumenti finanziari con flussi di cassa futuri definiti.
L'avversione al rischio degli assicuratori è visibile anche nel calo di interesse per investimenti in forma di azioni, quote di partecipazione e certificati di investimento.
Le imprese hanno preferito un vantaggio rappresentato da requisiti patrimoniali inferiori rispetto a portafogli di investimento potenzialmente più redditizi, ma anche più rischiosi.
La stima dell'entità di questo fenomeno richiede tuttavia ulteriori ricerche, soprattutto in termini di rendimento degli asset e del capitale proprio prima e dopo Solvency II, nonché sull'impatto della pandemia di Covid-19 sulla struttura dei portafogli delle imprese.