PERCEZIONE DEL RISCHIO E DISCIPLINA DI MERCATO NELL’ASSICURAZIONE VITA NEGLI STATI UNITI
“Too Old to Fail: Risk Perception and Market Discipline”
Shinichi KAMIYA, Martin F. GRACE, George H. ZANJANI
SSRN
https://www.ssrn.com/index.cfm/en/
In questo lavoro, gli Autori affrontano il tema della disciplina di mercato nell'assicurazione vita. Considerano il mercato statunitense durante il periodo 1985-2010 e studiano le variazioni della sensibilità dei soggetti finanziatori rispetto a cambiamenti nel rischio delle aziende finanziate e nelle garanzie contro l’insolvenza introdotte dal settore pubblico.
Al riguardo, rilevano una forte disciplina di mercato per le imprese assicuratrici giovani ma non per quelle più anziane, a sostegno della tesi di una significativa presenza di finanziatori poco sensibili al rischio in conseguenza della loro fiducia nei confronti di singole imprese assicuratrici.
Inoltre, considerando la creazione di fondi di garanzia da parte di 16 Stati durante il periodo di osservazione, si ottengono evidenze solide che la disciplina di mercato per le imprese giovani è stata attenuata dai fondi di garanzia, mentre tale fenomeno di azzardo morale non si osserva per le imprese più anziane.
Emergono anche alcune evidenze che suggeriscono che il rischio aziendale aumenta con la fiducia del prestatore, ma vi sono scarse evidenze dell'influenza dei fondi di garanzia sull'assunzione di rischi nel settore vita statunitense.