“FINANCIAL STABILITY REPORT” EIOPA, DICEMBRE 2020: ASSICURAZIONI RESILIENTI MA OCCORRE PRUDENZA SUI DIVIDENDI
“EIOPA outlines key financial stability risks and vulnerabilities for insurance and pension sector and recommends that any dividend distributions should not exceed thresholds of prudency” (EIOPA NEWS, 18 dicembre 2020) “Financial Stability Report” (December 2020) “The General Board of the European Systemic Risk Board held its 40th regular meeting on 15 December 2020” (ESRB NEWS, 18 dicembre 2020)
EIOPA – EUROPEAN INSURANCE AND OCCUPATIONAL PENSIONS AUTHORITY
https://www.eiopa.europa.eu/
ESRB – EUROPEAN SYSTEMIC RISK BOARD
https://www.esrb.europa.eu/
ESRB – Link alla PRESS RELEASE
EIOPA ha pubblicato, il 18 dicembre scorso, il nuovo Rapporto sulla stabilità finanziaria, dedicato ai rischi per la stabilità nel settore assicurativo e dei fondi pensione in Europa(1).
Sebbene i mercati finanziari si siano gradualmente stabilizzati dopo il forte calo iniziale dei prezzi delle attività, i recenti nuovi blocchi nella maggior parte dei Paesi europei, innescati dalla seconda ondata pandemica, causano incertezza e rischi a medio termine per le economie. Inoltre, potenziali effetti negativi potrebbero concretizzarsi una volta che le misure fiscali a sostegno delle economie si esauriranno. La profondità della recessione, la sua durata e il ritmo della ripresa dipendono da quanto le imprese e le famiglie siano resilienti in questa difficile situazione, ma soprattutto dall'aspettativa concreta che vaccini efficaci siano a portata di mano. L'impatto sull’ attività di sottoscrizione e sulla redditività complessiva delle imprese assicuratrici richiederà tempo per manifestarsi; tuttavia, gli sviluppi positivi dei vaccini e il potenziale allentamento delle tensioni geopolitiche rafforzano le aspettative che il 2021 possa essere un anno in cui le economie inizieranno a riprendersi.
Gli assicuratori europei sono stati in grado di resistere alla drammatica situazione anche perché il regime Solvency II li ha aiutati ad allineare meglio il capitale al rischio, a rafforzare la resilienza e a migliorare le loro pratiche di risk management. Sebbene i rischi relativi alle prospettive di crescita economica rimangano elevati, essi sembrano meno pronunciati. Tuttavia, l'incertezza rimane elevata ed è fondamentale che gli assicuratori agiscano per preservare le loro posizioni patrimoniali a protezione di assicurati e beneficiari.
A tale riguardo, EIOPA raccomanda agli assicuratori di mantenere estrema cautela e prudenza nella gestione del capitale. Eventuali distribuzioni di dividendi, riacquisto di azioni o remunerazioni variabili non dovrebbero superare soglie di prudenza e le imprese dovrebbero garantire che la conseguente riduzione della quantità o della qualità dei fondi propri rimanga coerente con gli attuali livelli di rischio. Le Autorità di vigilanza dovrebbero garantire che la valutazione, da parte degli assicuratori, del fabbisogno complessivo di solvibilità sia effettuata in modo prospettico, tenendo conto dell'attuale livello di incertezza riguardo all'ampiezza e la durata degli impatti del Covid-19 sui mercati finanziari, sull'economia e le ripercussioni di tale incertezza sui loro modelli di business e sulla solvibilità, liquidità e posizione finanziaria.
In materia di distribuzione di dividendi, è da segnalare che il Comitato Europeo per il Rischio Sistemico (ESRB) ha modificato, il 15 dicembre scorso, la Raccomandazione ESRB/2020/7 sulla restrizione delle distribuzioni durante la pandemia Covid-19(2).
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(1) Sull’edizione precedente, si veda: ““Financial Stability Report” EIOPA, luglio 2020: i rischi per la stabilità di assicurazioni e fondi pensione dopo Covid-19”, in Panorama Assicurativo n. 203, settembre 2020 (Sezione “UE”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/51098/articolo/74161
(2) Sulla Raccomandazione in questione, si veda: “ESRB: secondo set di azioni in risposta alla pandemia Covid-19. Focus sul rischio di liquidità”, in Panorama Assicurativo n. 201, luglio 2020 (Sezione “UE”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/51096/articolo/73853