VI RAPPORTO CONSOB SULLE SCELTE DI INVESTIMENTO DELLE FAMIGLIE ITALIANE
“Presentazione del VI Rapporto Consob sulle scelte di investimento delle famiglie italiane" DOCUMENTAZIONE (10 dicembre 2020) “Report on financial investments of Italian households. Behavioural attitudes and approaches” (2020 SURVEY)
CONSOB – COMMISSIONE NAZIONALE PER LE SOCIETÀ E LA BORSA
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CONSOB – WEBPAGE DI PRESENTAZIONE del Report
Il 10 dicembre scorso, CONSOB ha pubblicato il VI Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane(1). Il Rapporto fornisce evidenze in merito a conoscenze finanziarie, attitudini e scelte di investimento dei decisori finanziari italiani.
L'edizione 2020 approfondisce il comportamento degli investitori nel periodo di massima turbolenza dei mercati finanziari innescata dalla pandemia e indaga l'attitudine degli intervistati verso gli investimenti socialmente responsabili, i servizi di investimento digitalizzati e le cripto valute.
Nel primo trimestre del 2020, la ricchezza delle famiglie è rimasta sostanzialmente stabile nell’Eurozona rispetto alla fine dell’anno precedente, mentre - secondo stime preliminari - è lievemente calata in Italia. Sul fronte delle passività, le famiglie italiane continuano a caratterizzarsi, nel confronto europeo, per un più basso livello di indebitamento. Il tasso di risparmio, dopo essersi attestato a un valore di poco superiore al 10% nel 2019, dovrebbe aumentare nel 2020 di circa 6 punti percentuali secondo una dinamica, analoga a quella osservata nell’area euro, verosimilmente legata al movente precauzionale.
Nei maggiori Paesi europei si osserva una rinnovata preferenza per la liquidità, a cui si accompagna un calo degli investimenti in azioni, obbligazioni e quote di fondi comuni, come evidenziato anche dai flussi finanziari nel primo semestre 2020.
Per quanto riguarda l’Italia, il dato conferma una tendenza, consolidatasi nel corso dell’ultimo decennio, che ha visto diminuire il peso di azioni e obbligazioni e aumentare la quota di liquidità e di prodotti assicurativi e previdenziali. Le famiglie italiane, inoltre, si caratterizzano per investimenti finanziari pro capite inferiori a quelli riferibili alle famiglie francesi e tedesche.
Indicazioni di dettaglio sull’evoluzione nel tempo degli investimenti delle famiglie italiane si possono cogliere analizzando la composizione dei titoli detenuti dagli intermediari italiani in custodia o amministrazione per conto della clientela.
Rispetto al 2010 si è assistito a cambiamenti significativi, per effetto del progressivo calo del peso delle obbligazioni emesse da intermediari finanziari e del contestuale incremento della quota riferita ai fondi comuni di investimento. Negli ultimi 10 anni è raddoppiato l’ammontare di titoli oggetto di gestione patrimoniale su base individuale, nella maggior parte dei casi fornito da SGR; a giugno 2020, il 33% circa del portafoglio risulta costituito da titoli di Stato domestici.
La crisi innescata dalla pandemia contribuisce ad acuire le sfide legate ad alcuni cambiamenti strutturali caratterizzanti le economie avanzate, tra cui la digitalizzazione e l’invecchiamento della popolazione. Tali sfide sono particolarmente importanti in Italia, che nel confronto europeo si distingue sia per un divario negativo in termini di competenze digitali sia per un più accentuato invecchiamento della popolazione. In particolare, l’età media si attesta a 47 anni, contro i 44 nell’area euro; la quota di persone oltre i 65 anni dovrebbe superare il 26% nel 2029, a fronte del 24% circa nell’Eurozona; il tasso di dipendenza degli individui di età pari o superiore a 65 anni dalla popolazione in età lavorativa si colloca quasi al 36%, oltre quattro punti percentuali in più del valore nell’Eurozona.
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(1) Per l’edizione precedente, si veda: “Le scelte di investimento delle famiglie italiane: report Consob 2019”, in Panorama Assicurativo n. 194, dicembre 2019 (Sezione “FOCUS”).
https://www.panoramassicurativo.ania.it/newsletter/51089/articolo/72767