Panorama Assicurativo Ania

🇬🇧 Assicurazione vita, Solvency II, Unit-linked

STRATEGIE PER LA GESTIONE DEL RISCHIO NELLE ASSICURAZIONI VITA UNIT-LINKED NEL QUADRO DI SOLVENCY II

“A closer look to solvency II unit matching” (June 2020)

Emma HUTCHINSON, Fred VOSVENIEKS, Paul FULCHER


MILLIMAN
https://it.milliman.com/


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Milliman ha recentemente dedicato un approfondimento alle strategie di gestione del rischio di mercato nell’ambito delle polizze vita unit-linked nel Regno Unito.

Il concetto di Solvency II Unit Matching  - che si sostanzia nella copertura delle riserve a fronte di prodotti unit-linked con i soli attivi corrispondenti (più un “buffer” appropriato), anziché con attivi che coprano l’intero valore nominale o il valore di riscatto dei fondi in questione -  non ha solo una rilevanza teorica, ma rappresenta una strategia comune usata dagli assicuratori britannici con portafogli importanti di polizze unit-linked per migliorare la liquidità e la stabilità dei bilanci, gestendo al meglio il rischio di mercato.

L’articolo analizza il mercato vita nel Regno Unito, evidenziando la presenza di imprese caratterizzate da differenti strategie:

  • imprese con una filosofia di investimento o un risk appetite che rende il Solvency II Unit Matching meno realizzabile;
     
  • imprese che utilizzano strategie alternative per raggiungere obiettivi simili, ad esempio ricorrendo ai derivati per mitigare il rischio di mercato nei fondi unit-linked;
     
  • imprese che hanno attivato il Solvency II Unit Matching, tipicamente in congiunzione con altre soluzioni per la gestione del capitale.