IMPLICAZIONI DELLA RILEVANZA SISTEMICA DELL’INDUSTRIA DELLE ASSICURAZIONI IN GIAPPONE
“Implications on the systemic relevance in the Japanese insurance industry”
Jumpei MIWA
ECONPAPERS
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L’obiettivo che l’Autore del presente lavoro si prefigge è verificare se anche nel mercato assicurativo giapponese possano manifestarsi problemi strutturali analoghi a quelli che hanno portato alla grande crisi finanziaria del 2008 e al salvataggio, negli Stati Uniti, di American International Group (AIG).
Nell’industria assicurativa nipponica si sono verificati, in passato, episodi di insolvenza; ad esempio quelli che, nella seconda metà degli anni ’90, hanno riguardato sette compagnie di assicurazione vita, a partire dalla crisi di Nissan Mutual Life nel 1997.
A differenza di AIG negli Stati Uniti, l’insolvenza di queste compagnie è stata affrontata tramite lo schema di risoluzione nazionale, senza la necessità di intervenire con fondi pubblici.
Tuttavia, a distanza di quasi un decennio, non si è effettuata in Giappone alcuna riforma sulla base dell’esperienza di AIG e del potenziale rilievo sistemico dei passati episodi di insolvenza. In particolare, è mancata una verifica della possibile esistenza di problemi strutturali simili a quelli alla base della grande crisi finanziaria e del loro impatto sul sistema finanziario in Giappone.
L’Autore esamina i fattori che possono accrescere la rilevanza sistemica dei settori dell’assicurazione vita e non vita nel Paese asiatico, soffermandosi in particolare sui seguenti aspetti:
- la forte espansione delle passività fuori bilancio e dei problemi di liquidità connessi a un aumento dei tassi di riscatto, osservati a partire dagli anni ’80 e ’90;
- i timori relativi alla mancanza di “sostituibilità”, che potrebbe concretizzarsi a seguito del maggiore ruolo economico e sociale svolto dal settore dell’assicurazione danni.