RISCHIO OPERATIVO E AGGREGAZIONE DEI REQUISITI PATRIMONIALI NELLA FORMULA STANDARD DI SOLVENCY II
“Operational risk and the Solvency II capital aggregation formula: implications of the hidden correlation assumptions”
Arturo CIFUENTES, Ventura CHARLIN
SSRN – SOCIAL SCIENCE RESEARCH NETWORK
http://ssrn.com
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Gli Autori analizzano il trattamento del rischio operativo e i criteri utilizzati per l’aggregazione dei vari moduli di rischio nella formula standard di Solvency II.
Mostrano che la formula standard ipotizza implicitamente che la correlazione tra il rischio operativo e le altre categorie di rischio sia molto alta, un'assunzione che sembra in palese contraddizione sia con l’evidenza empirica sia con le opinioni degli operatori del settore.
Evidenziano, inoltre, come la formula standard - che in qualche misura non è trasparente sulle ipotesi di correlazione - comporti, per le imprese, differenti effetti di diversificazione con riguardo al rischio operativo.
Questi benefici si basano sul peso relativo delle sei componenti fondamentali del Basic Solvency Capital Requirement (BSCR) e non, come sarebbe corretto, su un’appropriata misurazione del rischio.
Ne consegue che, contrariamente a quanto è stato affermato, la formula standard non consente benefici di diversificazione con riguardo al rischio operativo. Infine, siccome tale formula non considera esplicitamente la correlazione tra rischio operativo e altri rischi, essa non offre incentivi alla raccolta di dati relativamente a questo aspetto.