CRISI FINANZIARIA GLOBALE E DEI DEBITI SOVRANI: IMPATTI SULLA REDDITIVITA’ DELL’ASSICURAZIONE ITALIANA (QUADERNO IVASS N. 4)
“Redditività e ciclo del settore assicurativo italiano prima e durante la crisi” Quaderno n. 4, novembre 2015
Fabio FARABULLINI
IVASS - ISTITUTO PER LA VIGILANZA SULLE ASSICURAZIONI
www.ivass.it
IVASS ha pubblicato, nella propria Collana “Quaderni” (n. 4), un lavoro che esamina i conti economici del settore assicurativo italiano prima e durante le crisi finanziarie e dei debiti sovrani degli anni 2008-2013.
L’analisi è condotta separatamente per il conto tecnico danni e per quello vita; in conclusione viene effettuata una sintetica valutazione della redditività complessiva.
Le principali evidenze emerse dal lavoro sono le seguenti.
Il risultato di esercizio non dipende in misura significativa dall’ammontare della produzione (premi) ma è più legato al livello del loss ratio nel caso del comparto danni e all’andamento dei tassi di interesse nel comparto vita.
Tenuto conto anche dell’evidenza statistica – ancorché preliminare – della presenza del ciclo assicurativo nella serie del loss ratio, il basso livello dei costi per sinistri del comparto danni degli ultimi anni difficilmente potrà perdurare e questo potrebbe incidere negativamente sulle tariffe future praticate alla clientela e/o sulla redditività del comparto.
L’andamento declinante dei rendimenti dei mercati finanziari ha generato elevati utili nel conto tecnico vita; il rialzo dei tassi che dovrebbe verificarsi con il ritorno a condizioni più “normali” dei mercati monetari e finanziari potrebbe originare significative minusvalenze del portafoglio titoli delle compagnie e sui prodotti con rischio a diretto carico degli assicurati.
Infine, viene effettuata una preliminare analisi statistica sulla presenza del ciclo assicurativo per i principali rami del comparto danni; le stime mostrano la presenza del ciclo per le serie dei premi e del loss ratio del ramo r.c. auto e del totale rami.