REGNO UNITO: CONSULTAZIONE PRA SUL TRATTAMENTO DEI TITOLI DI STATO NEI MODELLI INTERNI
“Solvency II: treatment of sovereign debt in internal models” Consultation Paper CP14/15. March 2015
PRA – PRUDENTIAL REGULATION AUTHORITY BANK OF ENGLAND
http://www.bankofengland.co.uk/pra/
Il 31 marzo la Prudential Regulation Authority (PRA) ha pubblicato un Consultation Paper in materia di trattamento dei titoli di stato da parte delle imprese assicuratrici che intendono utilizzare modelli interni nel regime di Solvency II.
L’Autorità britannica ritiene che i titoli sovrani rappresentino un’asset class che può originare rischi di mercato e rischi di credito, nonché un tipo particolare di basis risk che deriva, nel regime Solvency II, allorquando i titoli di stato sono utilizzati a copertura delle riserve tecniche. In quest’ultimo caso, il calcolo del valore attuale degli impegni nei confronti degli assicurati tramite una curva risk-free (derivata dalla curva swap) espone l’impresa al rischio che lo spread tra i rendimenti dei titoli di stato e i tassi risk-free oscillino, portando a un disallineamento tra attività e passività dell’impresa.
PRA, pertanto, dispone che le imprese debbano considerare questi rischi, ove rilevanti, nei loro modelli interni. La mancata inclusione dei rischi in questione farà sì che un modello interno non sia conforme alle diposizioni di vigilanza.
Il termine per partecipare alla consultazione è il 1° maggio 2015.