LA GESTIONE DEL CAPITALE NEL CONTESTO DI SOLVENCY II: UN REPORT DI MILLIMAN
“Capital management in a Solvency II world. A non-life perspective”
Gary WELLS, Vincent ROBERT, Jeff COURCHENE, Ger BRADLEY
MILLIMAN
http://www.milliman.com
Solvency II cambierà profondamente le modalità con cui le imprese di assicurazione determinano il capitale regolamentare, così come le tipologie di capitale che possono essere impiegate per rispettare i requisiti di legge.
Partendo da questa premessa generale, il paper di Milliman analizza le problematiche più importanti che le compagnie dovranno fronteggiare relativamente alla gestione del capitale nel contesto di Solvency II.
Se la piena applicazione del nuovo regime di solvibilità avverrà a partire dal 1° gennaio 2016, EIOPA, l’Autorità europea di regolamentazione assicurativa, ha già pubblicato un imponente apparato di guidelines, regole di implementazione, interpretazioni veritiere e risultati di pubbliche consultazioni che riguardano anche numerosi profili relativi alla gestione del capitale.
Nei capitoli in cui è suddiviso il paper sono esaminati aspetti quali l’impatto delle strategie di sottoscrizione sul fabbisogno di capitale, l’utilizzo della riassicurazione e di strumenti finanziari, le strategie di investimento per un uso efficiente del capitale, soluzioni di risk management e tecniche di risk modelling nel calcolo delle riserve tecniche e dei requisiti patrimoniali.
Le Appendici sono dedicate a temi particolari, quali le misure previste nel Long–Term Guarantee Package (estrapolazione, Matching Adjustment e Volatility Adjustment), la classificazione dei fondi propri, il trattamento in Solvency II dei fondi pensione a prestazioni definite.