FOCUS SU ESTRAPOLAZIONE, VOLATILITY E MATCHING ADJUSTMENT: MUNICH RE
“Omnibus II agreement on long-term guarantee package and transitional measures” Solvency Consulting Knowledge Series, dicembre 2014
Manijeh MCHUGH, Simon SCHIFFEL
MUNICH RE
http://www.munichre.com
Munich Re ha pubblicato recentemente un paper dedicato alle misure anticicliche introdotte dalla Direttiva Omnibus II.
La prima parte del documento tratta le misure di natura permanente: l’estrapolazione, il volatility adjustment, il matching adjustment e l’ampliamento del recovery period.
La seconda parte è invece dedicata alla descrizione delle misure destinate a essere applicate in via temporanea: il riferimento è, soprattutto, alle misure transitorie previste per le imprese in run-off, nonché a quelle concernenti gli obblighi di reporting, il grandfathering dei fondi propri, il rischio di mercato, il mancato rispetto del SCR, i modelli interni, la curva risk free e la valutazione delle riserve tecniche.
Si tratta di un pacchetto di misure molto ampio e diversificato, anche se resta da vedere in che misura le imprese assicuratrici europee vi faranno ricorso.
Decisive saranno, al riguardo, le condizioni economiche prevalenti all’avvio di Solvency II e le valutazioni dei pro e dei contra (ad esempio, i maggiori obblighi di disclosure) legati all’utilizzo delle misure in questione.