UN’ANALISI EMPIRICA DELLA DINAMICA DEI RISCATTI DELLE POLIZZE DI ASSICURAZIONE VITA NEGLI STATI UNITI
“An empirical analysis of life insurance policy surrender activity”
David T. RUSSELL, Stephen G. FIER, James M. CARSON, Randy E. DUMM
JOURNAL OF INSURANCE ISSUES, 2013, 36 (1), pp. 35-57
http://www.insuranceissues.org
Gli autori analizzano l’evoluzione dei riscatti di polizze vita negli Stati Uniti nel periodo 1995-2009, al fine di stabilire se il fenomeno è influenzato da alcune variabili di natura macroeconomica e se esiste analogia di comportamento per i diversi tipi di polizze vita.
I risultati dell’analisi mostrano che i riscatti sono positivamente correlati al livello di tassi di interesse e negativamente ai livelli di reddito e agli spread. Si tratta di risultati che suggeriscono che agli assicurati tendono a estinguere una polizza vita quando i tassi di interesse salgono, quando il reddito procapite diminuisce e quando aumenta il desiderio di sostituire la polizza in essere.
Nel complesso, emerge che i riscatti risultano correlati a diverse variabili macroeconomiche, il che può determinare l’insorgere di problemi di cash-flow per gli assicuratori vita in certe condizioni di scenario economico.
Ad esempio, in presenza di un brusco rialzo dei tassi di interesse o di una severa crisi economica, le imprese assicuratrici potrebbero essere costrette a liquidare parte dei propri asset per far fronte alle richieste di riscatto. Se gli asset sono svalutati, potrebbero esserci problemi di solvibilità per gli assicuratori.
Alcuni fattori non sono stati considerati nell’analisi e possono costituire oggetto di future ricerche: ad esempio, la diffusione degli agenti sul territorio, la concessione di anticipazioni su polizza, l’ammontare del capitale assicurato.