🌎 Investimenti di lungo termine

FINANZA DI LUNGO TERMINE E CRESCITA ECONOMICA: REPORT DEL “GRUPPO DEI TRENTA”

Long-term Finance and Economic Growth

THE GROUP OF THIRTY
http://www.group30.org/

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Il Gruppo dei Trenta, un organismo internazionale con sede a Washington composto da esponenti del mondo economico, politico e accademico(*), ha pubblicato un report sul tema degli investimenti di lungo periodo e il loro ruolo di promozione della crescita economica.

Lo sviluppo economico necessita di investimenti di lungo termine, che contribuiscano ad aumentare la capacità produttiva attraverso l’impiego di risorse in infrastrutture, impianti produttivi, ricerca e sviluppo, istruzione.

Da un’indagine condotta in 9 paesi(**), emerge che, nel 2010, gli investimenti di lungo di lungo termine sono stati complessivamente pari a 11.700 miliardi di dollari.

Secondo le previsioni, il livello annuo di investimenti necessario in questi paesi per avere una moderata crescita economica sarà nel 2020, in valori costanti, pari a 18.800 miliardi di dollari.

E’ quindi indispensabile, secondo il report, creare un mercato finanziario che incentivi la canalizzazione dei fondi sul lungo termine e che rifletta, fondamentalmente, a quattro principi:

• il sistema finanziario deve orientare i risparmi di famiglie e imprese verso l’offerta di fondi di lungo periodo, che rispondano alle esigenze di finanziamento dell’economia reale;
   
• la finanza di lungo termine dovrebbe essere esercitata da istituzioni finanziarie che si impegnino a mantenere logiche gestionali di periodo non breve;
   
• dovrebbe essere disponibile un ampio spettro di strumenti finanziari idonei a sostenere gli investimenti di lungo termine;
   
• un sistema finanziario globale ed efficiente dovrebbe promuovere la crescita economica anche attraverso flussi finanziari internazionali stabili e di lungo termine, all’interno di una cornice regolamentare adeguata.

Attualmente, la regolamentazione finanziaria non sembra incentivare  il sistema finanziario a seguire logiche di lungo termine. Soggetti quali fondi pensione, imprese di assicurazione e fondi sovrani sono talvolta fortemente condizionati da vincoli all’asset allocation o da incentivi prociclici.
E’ necessario, dunque, riformare la regolamentazione finanziaria e favorire la nascita di mercati azionari e del debito tali da allargare l’offerta di strumenti finanziari di lungo termine.

Secondo il Gruppo, le soluzioni per promuovere lo sviluppo di uno sistema finanziario orientato al lungo termine non sono semplici e richiedono un approccio complesso e multidimensionale.
E’ necessaria cooperazione a livello internazionale, anche a livello di autorità di regolamentazione. Lo sviluppo di investimenti orientati al lungo termine, tuttavia, è fondamentale per garantire, in futuro, la solidità della crescita e la creazione di nuovi posti di lavoro.