LA CARTOLARIZZAZIONE DEI MUTUI IMMOBILIARI NEGLI STATI UNITI: DALLE ORIGINI ALLA CRISI SUBPRIME
Financing Home Ownership: Origins and Evolution of Mortgage Securitization - Public Policy, Financial Innovations and Crises CIPR White Paper, 2012-01
Dimistris Karapiperis, Eric Nordman, Richard Field, David M. Rowe, Edward Toy, Steven L. Schwarcz, L. Randall Wray
NAIC-National Association Insurance Commissioners
http://www.naic.org/
E’ stato presentato di recente, da parte di NAIC (National Association of Insurance Commissioners) e di CIPR (Center for Insurance Policy and Research), un Libro Bianco dedicato al sistema di finanziamento dell’acquisto delle abitazioni negli Stati Uniti e alle sue implicazioni per l’industria delle assicurazioni.
Scopo primario del paper, evidenziano gli autori, è quello di identificare una serie di opzioni di policy per garantire ai supervisors assicurativi gli strumenti più efficaci per valutare gli investimenti delle imprese di assicurazione in immobili residenziali e in titoli connessi alle operazioni di finanziamento immobiliare.
Nel documento si analizza l’impatto che la crisi del mercato immobiliare e del settore dei mutui subprime ha avuto sull’industria assicurativa statunitense e si riportano le opinioni di numerosi esperti sia sulla natura dalla crisi finanziaria globale sia sulla necessità di una riforma della regolamentazione nel settore della finanza.
Viene ripercorsa l’evoluzione del settore del finanziamento immobiliare dagli inizi dell’800 sino ad oggi, con un focus particolare sulle tendenze che hanno portato alla crisi e alla destabilizzazione del sistema.
Tra le conclusioni del paper vi è unanimità sul fatto che l’attuale sistema di finanziamento per l’abitazione non è sufficientemente "trasparente" e non consente agli investitori di prendere decisioni “informate”, soprattutto quando si tratta di investire in titoli cartolarizzati o di monitorarne la performance.