ASSICURAZIONE E STABILITA’ FINANZIARIA: RIDOTTA EVIDENZA DELL’ESISTENZA DI PROFILI DI RISCHIO SISTEMICO. REPORT IAIS
Insurance and Financial Stability
IAIS – International Association of Insurance supervisors
IAIS–International Association on Insurance Supervisors, l’Associazione internazionale delle Autorità competenti per la vigilanza assicurativa, ha pubblicato di recente un Report dedicato a diversi aspetti della stabilità finanziaria nel settore assicurativo e alle ricadute per l’attività e le regole di vigilanza.
Il documento analizza il ruolo dell’assicurazione nei mercati finanziari, incluse le interazioni con altre istituzioni finanziarie, e i suoi effetti sull’economia reale.
Le conclusioni degli autori sono le seguenti:
- il modello di business degli assicuratori fa sì che essi risultino esposti a rischi peculiari, che non si riscontrano nel settore bancario (tipico esempio: l’underwriting risk);
- la crisi finanziaria del 2008 ha mostrato che, in generale, il modello di business degli assicuratori ha consentito loro di resistere meglio delle altre istituzioni finanziarie;
- tuttavia, gruppi assicurativi e conglomerati finanziari che svolgono attività non assicurative o non tradizionali risultano più vulnerabili nei confronti delle turbolenze dei mercati finanziari e possono originare (o amplificare) il rischio sistemico;
- i mercati assicurativi sono - di norma - concorrenziali, per cui il fallimento di una singola impresa difficilmente può provocare una forte riduzione dell’offerta. Eccezioni possono verificarsi in alcune nicchie di mercato, in cui è elevato il grado di concentrazione;
- l’impatto dell’insolvenza di imprese assicuratrici su altre istituzioni finanziarie e sull’economia reale è diverso da quello conseguente a insolvenze bancarie;
- vi è ridotta evidenza empirica che l’attività assicurativa tradizionale origini o amplifichi il rischio sistemico nel sistema finanziario o nell’economia reale.
In appendice al documento sono riportati alcuni “case studies” relativi a episodi di insolvenza in campo assicurativo (AIG, Equitable Life, Equitas, l’australiana HIH).