CORRELAZIONI NELL’AMBITO DEL NON-LIFE UNDERWRITING RISK E IMPATTI SUL SCR: UN’APPLICAZIONE ALL’ASSICURAZIONE DANNI IN SPAGNA
A correlation sensitivity analysis on non-life underwriting risk in Solvency Capital Requirement estimation
Luis Bermudez, Antonio Ferri, Montserrat Guillén
SSRN – Social Science Research Network
http://ssrn.com
Gli autori del paper analizzano l’impatto derivante dall’utilizzo di diverse ipotesi di correlazione tra linee di business nel calcolo del “Solvency Capital Requirement”- SCR per il “non-life underwriting risk” nell’ambito delle regole di Solvency II.
Viene presentato un “case study” ove il Solvency Capital Requirement viene calcolato dapprima secondo la Formula Standard proposta nel QIS 5 e poi, in alternativa, utilizzando un modello interno. Il modello si basa su una simulazione, secondo il metodo “Monte-Carlo”, dell’ “underwriting result” netto su un orizzonte temporale di 12 mesi, con connessioni (“copulas”) utilizzate per modellare la dipendenza tra linee di business.
Per stimare l’impatto di tali ipotesi sull’SCR, gli autori del paper hanno condotto una “sensitivity analysis”. Hanno esaminato le variazioni sulle matrici di correlazione tra linee di business e affrontato il tema della scelta delle connessioni.
Sulla base di dati storici aggregati (2000-2009) riferiti al mercato assicurativo danni in Spagna, gli autori concludono che le modifiche a carico delle ipotesi di correlazione e dipendenza hanno un impatto consistente sulla stima del Solvency Capital Requirement.