RUOLO DELLA “MARKET DISCIPLINE” NEI MERCATI ASSICURATIVI: VERIFICHE EMPIRICHE A SEGUITO DELLA CRISI FINANZIARIA
Insurance, crisis, regulation and market discipline - Seguros, crisis, regulación y disciplina del mercado MPRA Paper No. 25593
Gustavo Ferro, Fernando Castagnolo
MPRA – Unversity of Munich
http://mpra.ub.uni-muenchen.de
La crisi finanziaria globale ha aperto un profondo dibattito – su scala nazionale e internazionale - sulle riforme da apportare al quadro normativo vigente al fine di rafforzare la sicurezza dei mercati finanziari.
Per il suo rilevante peso finanziario, il dibattito ha investito anche la regolamentazione assicurativa. L’industria delle assicurazioni, infatti, gestisce - nel suo complesso - l’11% degli asset finanziari mondiali.
L’obiettivo del paper è di contribuire al dibattito, focalizzandosi sul ruolo della disciplina di mercato come complemento delle regole di vigilanza prudenziale. Le domande cui intendono dare risposta gli autori sono le seguenti:
- perché regolamentare i mercati assicurativi?
- come varia la regolamentazione assicurativa nelle diverse aree geografiche?
- quale è stato l’impatto della crisi finanziaria sui mercati dell’assicurazione?
- la disciplina di mercato si è rivelata efficace come complemento delle regole di vigilanza prudenziale?
Dopo un’analisi dettagliata dei temi in questione, gli autori verificano empiricamente l’esistenza di “market discipline” nei mercati assicurativi di Germania, Spagna, Nuova Zelanda e Regno Unito.
A conclusione del lavoro, viene confermato il ruolo complementare svolto dalla disciplina di mercato rispetto alle regole di vigilanza prudenziale.