UN MODELLO DI CALCOLO PER LA MASSIMIZZAZIONE DEI BENEFICI DELL’ALM NELLE IMPRESE ASSICURATRICI VITA
Asset Liability Management in Insurance Companies and Banks: Quantitative Models
Rossano Giandomenico
Social Science Research Network
http://ssrn.com
L’asset liability magement (ALM) è uno strumento per l’analisi integrata del rischio di tasso di interesse, di liquidità e di insolvenza, nonché per la valutazione delle strategie di investimento, ampiamente utilizzato da banche e assicurazioni.
Sia le regole di Basilea II (per le banche) sia quelle previste da Solvency II (per le compagnie di assicurazione) si basano sulla valutazione del rischio associato agli attivi e ai passivi. L’analisi ALM si rivela quindi uno strumento indispensabile all’interno del nuovo ambiente regolamentare.
Muovendo da queste premesse, l’autore sviluppa un modello di simulazione per definire la combinazione fra attività e passività che un’impresa di assicurazione dovrebbe perseguire per ottimizzare la propria gestione.
Il modello prende in considerazione polizze vita di tipo “Universal Life” con due differenti scadenze e senza partecipazione degli assicurati agli utili (anche se un’estensione a quest’ultimo caso risulta abbastanza semplice).