EVOLUZIONE DEI PREMI E CICLO ASSICURATIVO: UN’ANALISI RIFERITA ALL’ASSICURAZIONE DANNI NEL REGNO UNITO
Return Attribution Analysis of the UK Insurance Portfolios
Emmanuel Mamatzakis; George Christodoulakis
Munich Personal RePEc Archive
http://mpra.ub.uni-muenchen.de
La letteratura economica sul tema dei cicli assicurativi e dell’evoluzione dei premi fa riferimento, in genere, alla teoria delle aspettative razionali o, più recentemente, inquadra l’analisi nel contesto dell’ “option pricing theory”.
Lo studio esamina la dinamica dei premi nell’assicurazione danni nel Regno Unito, considerando i tassi di crescita registrati in cinque rami fondamentali dell’assicurazione britannica nel periodo 1969-2005 (property, auto, perdite pecuniarie, infortuni e malattie e responsabilità civile).
Le variazioni annue aggregate della raccolta premi sono interpretate come tassi di rendimento impliciti delle attività delle imprese, dipendenti da una serie di fattori quali le perdite e le spese realizzate o attese, il loro grado di incertezza, il potere di mercato detenuto dalle imprese.
A questo proposito, gli autori sviluppano un modello di analisi (“Sharpe Style Analysis”) basato sul metodo Monte Carlo e volto ad evidenziare il contributo di ciascun fattore nella definizione della variazione annua dei premi netti per ramo.
I risultati evidenziano come i fattori considerati presentino incidenze molto diverse a seconda del ramo assicurativo di riferimento.
Nei rami auto e property, ad esempio, sembrano svolgere un ruolo centrale le perdite attese e la loro volatilità. Nei rami infortuni e responsabilità civile domina il peso delle perdite realizzate.
L’analisi dinamica svolta dagli autori offre ulteriori indicazioni sulle principali determinanti del ciclo assicurativo nel breve termine.