RISCHIO SISTEMICO ED EFFETTI DI CONTAGIO A SEGUITO DI “EARNINGS SURPRISES” NEL SETTORE BANCARIO
Intra-Industry Contagion Effects of Earnings Surprises in the Banking Sector
Marcel Prokopczuk
Social Science Research Network
http://ssrn.com
L’autore si propone di verificare se, con specifico riguardo al settore bancario statunitense, esistano “effetti di contagio” che possano accrescere il rischio di una crisi finanziaria di natura sistemica. L’analisi, in particolare, considera se la comunicazione al mercato di notizie reddituali negative da parte di una banca possa provocare movimenti sui prezzi delle banche concorrenti.
Al fine di poter correttamente valutare la consistenza di eventuali effetti di contagio, gli autori pongono a confronto le evidenze provenienti dal settore bancario con quelle relative ai settori finanziari non-bancari, incluso quello assicurativo.
Emerge che la comunicazione di impatti reddituali negativi da parte di istituti di credito concorrenti può creare notevoli effetti di “contagio” nel sistema bancario nel suo complesso. La “magnitudo” di tale fenomeno nel settore creditizio risulta correlata positivamente con le dimensioni dell’istituto di credito oggetto di impatti reddituali negativi, nonché con quelle delle banche coinvolte dagli effetti del “contagio”.
Un rischio di contagio elevato dovrebbe perciò essere adeguatamente controbilanciato da un’efficace regolamentazione di settore. Il comparto bancario, invece, pur essendo di rilevanza fondamentale per il sistema economico (e per questo altamente regolamentato), tende a fruire di una regolamentazione impostata soprattutto sul piano individuale.
Per contro, nel contesto assicurativo non risulta rintracciabile un analogo effetto di “contagio”: lo studio conclude, pertanto, stimando opportuno che la vigilanza ponga maggiore focus sul settore bancario, quale possibile fonte di più elevato rischio e vulnerabilità per il sistema finanziario nel suo complesso.