ASSICURAZIONE VITA NEL REGNO UNITO: MILLIMAN “TESTA” L’IMPATTO PATRIMONIALE DEL QIS5
“UK” Life” solvency ratio falls under QIS5
Insurance ERM
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La società di consulenza Milliman ha effettuato un test per valutare il possibile impatto quantitativo del QIS5 sull’assicurazione vita britannica.
Il test è stato condotto applicando i coefficienti di rischio contenuti nella bozza di specifiche tecniche, pubblicate dalla Commissione europea il 15 aprile scorso, a un’impresa di assicurazione vita “nozionale”, rappresentativa del complesso del mercato vita.
Punto di partenza è il Solvency Ratio che risultava dal QIS4, pari a 134%. Tale valore scende al 125% considerando, anziché i dati del 2007, i valori di bilancio a fine 2008. Tale diminuzione è una conseguenza della crisi finanziaria esplosa due anni fa, che ha condotto a un netto calo del valore di alcuni attivi di bilancio.
Applicando i parametri QIS5 ai dati 2008, il Solvency Ratio scende ulteriormente al 121%.
Quest’ultimo risultato deriva dai seguenti fattori:
- l’inclusione di un “illiquidity premium” per la valutazione delle riserve tecniche comporta un beneficio significativo, soprattutto per i prodotti di rendita;
- l’appesantimento complessivo dei parametri – e dei relativi coefficienti di correlazione – nell’ambito del market risk provoca un sensibile deterioramento del Solvency Ratio;
- l’impatto dei nuovi parametri per il life underwriting risk, tenuto conto dei maggiori benefici di diversificazione, è nel complesso modesto;
- per alcune compagnie risulta essere penalizzante la limitazione dell’ammissibilità dei fondi Tier 3 al 15% del requisito.