IL CONCETTO DI CONSULENZA NELLA DIRETTIVA MIFID: I CHIARIMENTI DEL CESR
Understanding the definition of advice under MiFID
IL CESR ha pubblicato un documento, per la pubblica consultazione, volto a illustrare i casi nei quali si ritiene che una società offra al pubblico un servizio di consulenza all’investimento, secondo la definizione contenuta nella direttiva MiFID (2004/39/CE e 2006/73/CE).
Per distinguere quella che viene considerata "attività di consulenza finanziaria" dalla semplice "offerta di informazione ai clienti" è necessario, secondo il Comitato europeo dei "regulator" finanziari, valutare l’attività alla luce di cinque test:
1) il servizio offerto costituisce una raccomandazione all’acquisto?
2) questa raccomandazione è relativa a una o più transazioni in strumenti finanziari?
3) la raccomandazione è presentata come adeguata, anche in relazione alle caratteristiche personali del cliente?
4) la raccomandazione è diffusa con strumenti (media, internet, ecc.) diversi dai canali distributivi?
5) la raccomandazione è data a un investitore individuale o a un suo rappresentante?
Se la risposta a questi cinque test è affermativa, si può parlare - secondo le indicazioni del CESR - di "servizio di consulenza finanziaria".
Il documento definisce inoltre alcuni termini, relativi al concetto di consulenza finanziaria, contenuti nella direttiva MiFID.
La pubblica consultazione sul documento è aperta fino al 14 dicembre 2009.