CRISI FINANZIARIA, ASSICURAZIONI E FONDI PENSIONE: UN APPROCCIO REGOLAMENTARE GLOBALE
How the Financial Crisis Affects Pensions and Insurance and Why the Impacts Matter
G. Impavido, I. Tower
Social Science Research Network
www.ssrn.com
Anche se le perdite registrate a seguito della recente crisi non hanno raggiunto la consistenza di quelle facenti capo al settore bancario, in alcuni casi la solidità e la sostenibilità delle gestioni finanziarie di assicurazioni e fondi pensione è stata seriamente colpita.
Gli autori dello studio analizzano alcune questioni rilevanti poste in evidenza dalla crisi, quali:
— la necessità di prevedere meccanismi anticiclici nella regolamentazione relativa alla solvibilità, che permettano di attutire gli effetti congiunturali delle crisi;
— i “trade-off”, che implica il ricorso a criteri di valutazione basati sui valori di mercato;
— necessità di proteggere gli assicurati e gli aderenti nelle fasi di forte volatilità dei mercati;
— il rafforzamento della vigilanza sui gruppi, necessaria per il controllo delle strutture finanziarie più complesse;
— la creazione di sistemi condivisi e standard di gestione da applicare nelle fasi di crisi finanziaria globale.
Secondo gli autori, le risposte alle diverse necessità devono rispettare una logica di sistema; eventuali soluzioni adottate da singoli mercati nazionali potrebbero risultare poco efficaci perchè non coordinate. In questo senso, il Fondo Monetario Internazionale è chiamato a svolgere un ruolo essenziale di sensibilizzazione e guida verso la definizione di soluzioni globali condivise.
Lo studio si basa su dati attinti dai mercati assicurativi e della previdenza privata in diversi Paesi europei e dell’America Latina.