LA CONVERGENZA DI ASSICURAZIONE E FINANZA FRA CARTOLARIZZAZIONI E STRUMENTI IBRIDI DI TRASFERIMENTO DEL RISCHIO
J.D. Cummins, M.A. Weiss
Social Science Research Network
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Fra i più importanti trend economici che hanno caratterizzato gli ultimi dieci anni vi è la progressiva convergenza fra comparti differenti nell’ambito dell’industria dei servizi finanziari.
Lo studio di Cummins e Weiss prende in esame tale fenomeno, con particolare riguardo all’integrazione realizzatasi fra mercato dei capitali e settore riassicurativo. Il processo di convergenza è stato favorito dal concorso di fattori quali:
— l’aumento, in termini di frequenza e gravità, dei danni da eventi catastrofali;
— le inefficienze di mercato legate alla ciclicità del mercato riassicurativo;
— il miglioramento delle tecnologie applicate ai mercati finanziari;
— l’affermazione del risk management come primaria funzione aziendale.
Tale convergenza ha portato alla creazione di nuove famiglie di prodotti. Da una parte, prodotti tipicamente finanziari ma arricchiti con caratteristiche riassicurative. Dall’altra, nuovi prodotti finanziari derivati utilizzati come forma alternativa di riassicurazione.
Fra le nuove tipologie di prodotto passate in rassegna dallo studio rientrano i bond catastrofali e le Industry Loss Warranties (ILW).