Fondi pensione
GOVERNANCE DEI FONDI PENSIONE: SFIDE E POSSIBILI SOLUZIONI. UN PAPER DELL’OCSE
Organization for Economic Co-operation and Development
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Una buona governance è generalmente riconosciuta come una caratteristica importante di un sistema pensionistico privato, in grado di migliorare la performance e la sicurezza degli investimenti.
Il Paper prende spunto dall’analisi della letteratura scientifica sulla materia - sia legale sia economica - sugli effetti potenziali dei diversi modelli di governance, illustrando le principali sfide in termini di riforma della governance, con l’obiettivo di indicare ai decisori politici le possibili soluzioni che contribuiscano a rafforzare le regole di governo dei piani pensionistici collettivi.
Molti dei casi più gravi di fallimento della governance potrebbero essere risolti attraverso interventi volti a garantire una rappresentanza più equilibrata di tutti gli stakeholder all’interno degli organismi di governo, mediante livelli di competenza più elevati (ottenibili sia con la formazione interna sia ricorrendo al controllo di organismi esterni indipendenti) e, infine, tramite l’implementazione di codici di condotta aventi riguardo, in particolare, i conflitti d’interesse.
La frequente assenza di un quadro di governance per i fondi pensione a contributi definiti è un aspetto che deve essere affrontato, potenzialmente attraverso il rafforzamento dei controlli di gestione, una maggiore responsabilità fiduciaria per le parti interessate o tramite un ruolo più forte per le autorità di vigilanza.
Il consolidamento del settore dei fondi pensione in alcuni paesi è misura necessaria per ottenere economie di scala e ridurre i costi, il che consentirebbe ai fondi di dedicare più risorse al rafforzamento della governance interna.
Insieme al Paper, l’OCSE ha pubblicato anche una proposta di linee guida sulla governance dei fondi pensione, avviando una pubblica consultazione sul documento.
Si tratta dell’aggiornamento delle raccomandazioni OCSE pubblicate nel 2005. Per molti aspetti, la bozza delle nuove linee guida riprende i contenuti e le riflessioni del Paper citato.