STATISTICHE
Jennifer JOHNSON, Jean-Baptiste CARELUS
“U.S. Insurer Exposure to Bank Loans Increased by 17.5% at Year-End 2019”
Capital Markets Special Report
CIPR - CENTER FOR INSURANCE POLICY RESEARCH
NAIC – NATIONAL ASSOCIATION OF INSURANCE COMMISSIONERS
https://content.naic.org/
Investimenti


Il Capital Markets Bureau di NAIC, che monitora gli sviluppi nei mercati finanziari a livello globale e analizza il loro potenziale impatto sui portafogli di investimento delle compagnie statunitensi, ha recentemente pubblicato un Report sull’esposizione del settore assicurativo nei confronti dei titoli bancari (“Bank Loans”)(1).

Alla fine del 2019, gli assicuratori statunitensi avevano circa 63 miliardi di dollari di esposizione verso titoli bancari, in aumento del 17,5% rispetto all’anno precedente (quando l'esposizione era di circa 54 miliardi). Alla fine del 2019, la quota maggioritaria, pari al 76,1%, era detenuta da società vita, mentre circa il 21,2% era detenuto da compagnie danni.

Nel dettaglio:

  • come riportato nei prospetti contabili annuali, l'esposizione degli assicuratori statunitensi verso i titoli bancari ammontava a fine 2019 a 63 miliardi di dollari in valore contabile/rettificato (BACV), in aumento del 17,5% rispetto a fine 2018;
     
  • la maggior parte dell'esposizione, ossia il 93% del totale, era nei confronti di banche non controllate. Le maggiori compagnie, ovvero quelle con oltre 10 miliardi di dollari di attivi gestiti, risultavano le più esposte (87,1% del totale);
     
  • il peso dei prestiti a leva con rating B e inferiore ha raggiunto il massimo storico nell'aprile 2020. Circa il 36% dell'esposizione ai titoli bancari degli assicuratori statunitensi recava la designazione “NAIC 4” (paragonabile a quella di rating B singola delle agenzie di rating);
     
  • le nuove emissioni di prestiti a leva nel 2020 sono state di 149 miliardi di dollari all'inizio di maggio. Il totale di tali prestiti alla fine del 2019 era pari a circa 1.200 miliardi.

     

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(1) I “bank loans” sono definiti come strumenti finanziari a reddito fisso emessi da un’istituzione finanziaria.

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