Agosto 2019 - N.190
Direttore Antonio Nicelli |
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NEWS
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« German Life Insurance Guarantees Reduced» - (REPORT, luglio 2019)
« Fitch Ratings: German Life Insurers reduce exposure to low interest rates» (03.07.2019) FITCH RATINGS
https://www.fitchratings.com Assicurazione vita, Tassi di interesse
Il rendimento medio dei portafogli di investimenti delle imprese vita supera ancora l’effettiva garanzia media sul business in essere, nonostante la graduale erosione del margine dovuta al fatto che i proventi delle attività in scadenza vengono reinvestiti a rendimenti inferiori. Le nuove business guarantees sono considerevolmente al di sotto degli attuali rendimenti di mercato, il che contribuisce a proteggere i futuri margini degli assicuratori. Fitch prevede che l’attuale rendimento medio rimarrà sufficiente a coprire la garanzia media effettiva, anche nell’eventuale scenario di un prossimo decennio caratterizzato da bassi tassi di interesse e rendimenti da reinvestimento pari, mediamente, allo 0,7%. La maggior parte degli assicuratori vita, in effetti, non è più così disponibile a offrire prodotti di assicurazione sulla vita tradizionali con garanzie di investimento. Fitch stima che la garanzia media ponderata per le nuove attività nel 2018 sia stata solo dello 0,4%, il che ha contribuito a ridurre la garanzia media sui portafogli in essere, al maturare dei prodotti più datati, caratterizzati da maggiori garanzie. Inoltre, Fitch prevede che la quota dei prodotti tradizionali possa ulteriormente diminuire nell’anno in corso, fino a circa il 25% della nuova produzione (2018: 33%).
I proventi derivanti dalla sottoscrizione dei rischi e dai caricamenti sono diventati più rilevanti, a fronte della flessione del reddito da investimenti. Tali proventi equivalgono a circa lo 0,7%-0,8% delle riserve relative al business tradizionale del settore vita ogni anno e dovrebbero sostenere la redditività delle maggiori imprese, posto che essi possono aiutare a finanziare le garanzie offerte ai clienti se il reddito da investimento non risultasse sufficiente. |
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